Quan điểm trên được CTCP Chứng khoán DSC (DSC) đưa ra trong báo cáo chiến lược thị trường chứng khoán tháng 8/2023 vừa công bố.
Theo DSC, kết quả kinh doanh quý 2/2023 của đa phần doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng âm. Đà tăng của thị trường phần lớn dựa trên kỳ vọng, đẩy định giá vào vùng “quá mua” và khiến cơ hội đầu tư dựa trên định giá “rẻ” thu hẹp.
DSC đánh giá, sự phục hồi của vĩ mô và tăng trưởng của doanh nghiệp trong quý 3/2023 là chưa rõ ràng, do đó thị trường cần bước vào “nhịp nghỉ ngơi” trước khi bước sang chu kỳ tìm kiếm cơ hội đầu tư tăng trưởng mới.
Công ty chứng khoán này cho hay, bối cảnh tiền rẻ và lãi suất điều hành liên tục được điều chỉnh giảm, cùng sự tham gia trở lại của nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong nền kinh tế khó khăn là những động lực giúp thị trường tăng trưởng tốt trong thời gian qua.
Tuy nhiên, DSC đánh giá giai đoạn hiện tại có nhiều yếu tố không thuận lợi cho thị trường như trong giai đoạn Covid.
Cụ thể, tỷ giá vẫn chịu áp lực nhất định do chênh lệch lãi suất trong nước và thế giới, thị trường trái phiếu kém sôi động, thị trường bất động sản ảm đạm, lãi suất toàn cầu vẫn ở mức cao, lạm phát toàn cầu đã giảm nhưng vẫn cao hơn trong đại dịch.
Với các nhận định trên, DSC khuyến nghị nhà đầu tư giao dịch cẩn trọng hơn, tập trung vào 4 tiêu chí: Đa dạng hóa danh mục; lựa chọn cổ phiếu nền tảng cơ bản tốt; không mua đuổi; giữ một lượng tiền mặt (20%) để sẵn sàng tham gia khi thị trường điều chỉnh.
Báo cáo của DSC cũng đưa ra hai kịch bản cho thị trường.
Ở kịch lạc quan, với mục tiêu của VN-Index tại 1.270 điểm, DSC kỳ vọng vào đà dẫn dắt đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (bank – chứng – thép); lãi suất điều hành Mỹ đã đạt đỉnh và có thể giảm từ quý 4/2023.
“Trong bối cảnh Nhà nước tiếp tục chính sách hỗ trợ nền kinh tế, dự báo hạ lãi suất điều hành lần 5, dòng tiền tập trung tại nhóm có độ tương quan cao với biến động lãi suất là hoàn toàn có cơ sở”, DSC nhận định.
Ở kịch bản tiêu cực, trường hợp ngưỡng 1.200 điểm bị vi phạm, DSC dự báo VN-Index sẽ cần tìm kiếm những điểm cân bằng mới tại 1.170 điểm và thấp hơn tại 1.130 điểm (vùng cản mạnh nửa đầu năm 2023)./.
