Theo báo cáo tài chính năm 2025 vừa công bố, vốn chủ sở hữu của Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Điện mặt trời KN Vạn Ninh đạt hơn 908 tỷ đồng, tăng khoảng 27 tỷ đồng so với mức 881 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2024.
Trong cơ cấu vốn, vốn đầu tư của chủ sở hữu giữ nguyên ở mức 782 tỷ đồng. Phần tăng trưởng chủ yếu đến từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, đạt 126 tỷ đồng, tăng hơn 26 tỷ đồng so với cùng kỳ.
Ở chiều ngược lại, doanh nghiệp vẫn duy trì quy mô nghĩa vụ nợ lớn. Tổng nợ phải trả tại cuối năm 2025 ở mức 1.276 tỷ đồng, dù đã giảm khoảng 84 tỷ đồng so với năm trước.
Đáng chú ý, trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu nợ với 808 tỷ đồng, toàn bộ là trái phiếu phát hành riêng lẻ trong nước. Bên cạnh đó, nợ vay ngân hàng ở mức 425 tỷ đồng, còn các khoản nợ phải trả khác khoảng 42 tỷ đồng.
Với cấu trúc này, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp ở mức 1,4 lần, giảm nhẹ so với 1,5 lần của năm trước. Đồng thời, hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản cũng hạ từ 0,61 xuống 0,58 lần, cho thấy áp lực đòn bẩy tài chính đã phần nào được thu hẹp.
Đối với kênh huy động vốn trái phiếu, tổng dư nợ trái phiếu/vốn chủ sở hữu giảm từ 0,98 lần xuống 0,89 lần, phản ánh quy mô trái phiếu vẫn lớn nhưng đã có xu hướng giảm tương đối so với nền vốn.
Dù vậy, các chỉ số thanh khoản của doanh nghiệp lại ghi nhận sự suy giảm đáng kể. Hệ số thanh toán ngắn hạn giảm mạnh từ 7,4 lần xuống còn 1,75 lần, trong khi hệ số thanh toán nhanh cũng ở mức 1,75 lần. Điều này cho thấy dư địa thanh khoản không còn quá dồi dào như giai đoạn trước.
Đáng chú ý hơn, khả năng thanh toán lãi vay (EBIT/lãi vay) giảm từ 1,53 lần xuống 1,25 lần, cho thấy biên an toàn trong việc trang trải chi phí lãi vay đang thu hẹp.
Kết quả kinh doanh năm 2025 của Điện mặt trời KN Vạn Ninh cho thấy sự suy giảm rõ rệt. Lợi nhuận trước thuế gần 30 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức 47 tỷ đồng của năm 2024. Lợi nhuận sau thuế cũng giảm từ 45 tỷ đồng xuống còn 26 tỷ đồng, tương đương mức giảm gần 42%.
Sự sụt giảm này kéo theo các chỉ số sinh lời đi xuống. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) giảm từ 2% xuống 1,2%, trong khi tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) giảm từ 5,2% xuống còn 2,9%.
Thành lập năm 2017, Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Điện mặt trời KN Vạn Ninh là một doanh nghiệp trong hệ sinh thái năng lượng - bất động sản của doanh nhân Lê Văn Kiểm, người sáng lập KN Investment Group.
Theo dữ liệu của VietTimes, thời điểm thành lập, doanh nghiệp có vốn điều lệ 400 tỷ đồng, trong đó Công ty TNHH KN Cam Ranh góp 30% vốn, còn Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Golf Long Thành nắm 70% vốn.
Sau khi thành lập, KN Vạn Ninh liên tục tăng quy mô vốn để phục vụ các dự án năng lượng tái tạo. Cụ thể, tháng 7/2018, doanh nghiệp nâng vốn điều lệ lên 500 tỷ đồng. Đến tháng 4/2021, vốn tiếp tục tăng lên 746 tỷ đồng, trước khi được điều chỉnh lên 782 tỷ đồng chỉ một tháng sau đó. Trong toàn bộ các lần tăng vốn, cơ cấu cổ đông vẫn được giữ nguyên, với Golf Long Thành nắm 70% và KN Cam Ranh nắm 30%.
Từ khi thành lập đến nay, vị trí Tổng giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật của KN Vạn Ninh do Lê Nữ Thùy Dương (sinh năm 1976, con gái của doanh nhân Lê Văn Kiểm) đảm nhiệm.
KN Cam Ranh - đơn vị nắm 30% vốn KN Vạn Ninh - là công ty con của Golf Long Thành. Theo đăng ký thay đổi gần nhất vào tháng 6/2025, doanh nghiệp này đã tăng vốn điều lệ từ 7.900 tỷ đồng lên 9.000 tỷ đồng. Trong đó, Golf Long Thành nắm 90% vốn, còn ông Lê Văn Kiểm trực tiếp sở hữu 10%.
Trong khi đó, tại Golf Long Thành, vị trí Chủ tịch HĐQT kiêm người đại diện theo pháp luật hiện do bà Trần Cẩm Nhung (sinh năm 1946, phu nhân của doanh nhân Lê Văn Kiểm) đảm nhiệm.
