Quan điểm này được CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) nêu trong báo cáo cập nhật chính sách tiền tệ thế giới quý 3/2023. Báo cáo cho biết, việc đi ngược với xu hướng chung của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và thế giới đã khiến Việt Nam đang phải đối mặt với áp lực đến từ tỷ giá.
Fed phát tín hiệu có thể sẽ tăng lãi suất thêm 1 lần nữa trong năm 2023. Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy những gam màu ‘sáng, tối’ đan xen, trong đó có những tín hiệu tích cực về thị trường lao động khiến thị trường kỳ vọng nước này có thể ‘hạ cánh mềm’. Tâm lý này khiến đồng USD mạnh hơn, theo BSC.
Bên cạnh đó, việc Chính phủ Mỹ đẩy mạnh phát hành trái phiếu chính phủ để bù đắp thâm hụt ngân sách cũng khiến lợi suất của loại giấy tờ có giá này tăng cao.
"Gap (chênh lệch – PV) lãi suất USD và VND đang rất lớn, tạo áp lực dòng vốn rút ra khỏi thị trường Việt Nam. Thực tế, khối ngoại đã duy trì vị thế bán ròng kể từ tháng 4/2023", báo cáo nêu.
BSC nhận định tỷ giá sẽ không phải là một vấn đề lớn trong năm nay khi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) vẫn còn dư địa để điều hành tỷ giá.
Cụ thể, cán cân thương mại ngày càng thặng dư và có xu hướng tăng khi tăng trưởng nhập khẩu giảm mạnh hơn tăng trưởng xuất khẩu, 8 tháng đầu năm cán cân thương mại đạt 20,9 tỉ USD.
Bên cạnh đó, lượng kiều hối chảy vào Việt Nam được ghi nhận vẫn ở mức ổn định. Đồng thời, dòng vốn FDI đang có xu hướng quay trở lại tích cực trong 1,2 tháng trở lại đây. Tính đến tháng 7, lũy kế vốn FDI thực hiện tăng 1,28% so với cùng kỳ sau khi tăng trưởng âm suốt lũy kế 6 tháng đầu năm. Cùng với đó, vốn FDI đăng ký cũng ngày càng thu hẹp đà giảm so với cùng kỳ.
Đáng chú ý, BSC cho biết, NHNN đã mua hơn 6 tỉ USD từ đầu năm và hoàn toàn có khả năng can thiệp tỷ giá bằng việc bán USD. Mặt khác, từ ngày 21/9, NHNN đã hoạt động trở lại trên thị trường mở, khởi đầu từ việc phát hành tín phiếu trị giá gần 10.000 tỉ đồng, tái khởi động lại chu kỳ điều hành tỷ giá./.
