Thị trường chứng khoán ngày 18/8 chứng kiến sự sụt giảm đột ngột và chỉ số VN-Index kết thúc phiên tại mốc 1177,99 điểm (giảm 55,49 điểm). Áp lực bán tiếp tục chiếm ưu thế trong phiên giao dịch sáng ngày 21/8.
Theo Dragon Capital – một trong những công ty quản lý quỹ lâu đời và có quy mô lớn trên thị trường chứng khoán Việt Nam, số liệu quá khứ cho thấy không dễ để thị trường có những đợt chỉnh lớn hơn mức 12%.
“Ngay cả trong tháng 7/2021, khi Việt Nam phải đóng cửa gần như toàn bộ nền kinh tế, thị trường giảm không quá 13%”, Dragon Capital dẫn chứng.
Trước đó, trong bản tin nhận định chứng khoán tuần 21-25/8, VietTimes đã trích dẫn báo cáo của CTCP Chứng khoán Vietcap (Mã CK: VCI) cho biết VN-Index có thể kéo dài đà giảm xuống vùng 1.130 – 1.140 điểm, tương ứng với mức giảm gần 12% kể từ vùng đỉnh thiết lập trong phiên giao dịch ngày 17/8.
Dragon Capital khuyến nghị nhà đầu tư ‘không nên đoán đáy thị trường’. “Lịch sử của những đợt sụt giảm với lý do tương tự trong quá khứ đã cho thấy nhà đầu tư rời bỏ thị trường sớm giai đoạn này thường quay lại với mức giá cao hơn sau khi thị trường hồi phục”, báo cáo viết.
Theo Dragon Capital, một số nhà đầu tư e sợ sự biến động về tỷ giá gần đây sẽ làm ảnh hưởng đến chính sách điều hành tiền tệ của Việt Nam trong thời gian tới. Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ và liên tục nhiều phiên dẫn đến tâm lý e ngại về sự điều chỉnh mạnh. Ngoài ra, động thái giảm margin tại một công ty chứng khoán lớn trong những ngày gần đây có thể kích hoạt một đợt bán chốt lời trên diện rộng của nhà đầu tư.
Về chính sách vĩ mô, Dragon Capital cho rằng, trong vài ngày qua, thông điệp từ SBV cũng như chính phủ rất rõ ràng về chính sách tiền tệ: lãi suất phải tiếp tục giảm và cung tín dụng phải tăng.
“Trong giai đoạn Trung Quốc có dấu hiệu giảm phát, lạm phát Việt Nam ở mức thấp, thì những biến động nhẹ và ngắn hạn về tỷ giá sẽ khó có khả năng ảnh hưởng lên xu hướng của chính sách tiền tệ Việt Nam”, Dragon Capital cho hay.
Về triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp, theo Dragon Capital, quý 1/2023 có thể là quý có kết quả kém nhất, và hiện nay xu hướng đang trong chiều hướng tích cực. “Chu kỳ lợi nhuận một số ngành đang vào khu vực đáy, do đó xét theo tiêu chí P/E có thể sẽ không phản ánh hết được về định giá doanh nghiệp”, báo cáo cho biết.
Ngoài ra, công ty quản lý quỹ này cũng nhấn mạnh việc Fed đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ thắt chặt tiền tệ.
“Theo số liệu quá khứ, khi bước vào đoạn cuối của chu kỳ này, thị trường sẽ có những đợt điều chỉnh vừa phải từ 7-10% để phản ánh hai rủi ro: 1- Có suy thoái không? 2- Nếu không có suy thoái thì lãi suất cao sẽ duy trì bao lâu?”, báo cáo viết./.
