Động lực tăng trưởng đến từ bán lẻ hàng hóa và tiêu dùng, xuất khẩu, FDI
Năm 2024, kinh tế Việt Nam duy trì ổn định nhờ chính sách tài khóa mở rộng và điều hành tiền tệ linh hoạt, bất chấp áp lực từ tỷ giá và xung đột địa chính trị. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán vẫn chưa tăng trưởng mạnh như kỳ vọng khi thanh khoản dần thu hẹp và do dòng vốn ngoại thận trọng.
Dù vậy, VN-Index vẫn giữ vững xu hướng sideway-up trung hạn, duy trì trên ngưỡng 1.200 điểm để chờ cơ hội bứt phá.
TS Cấn Văn Lực dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 sẽ đạt 8%
Bước sang năm 2025 với mục tiêu đưa nền kinh tế Việt Nam tăng tốc của Chính phủ, thị trường chứng khoán dự báo sẽ phản ánh sự bứt phá của nền kinh tế và tiếp diễn đà tăng sau gần một năm tích lũy, tạo ra nhiều cơ hội đầu tư tiềm năng.
Chia sẻ tại hội thảo “Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 - Sức bật từ kỳ vọng mới” do Công ty chứng khoán Nhất Việt (VFS) tổ chức chiều 10/3, TS Cấn Văn Lực, chuyên gia Kinh tế trưởng và Giám đốc viện đào tạo, nghiên cứu BIDV dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 sẽ đạt 8% cho kịch bản cơ sở (năm 2024 đạt 7,09%), cao hơn so với mức trung bình thế giới và khu vực.
Theo ông Lực, động lực này chủ yếu đến từ bán lẻ hàng hóa và tiêu dùng hồi phục 9-10%, xuất khẩu tăng trưởng 8-10%, FDI thực hiện tăng mạnh 10 - 12%. Ngoài ra, sự hồi phục của đầu tư tư nhân, sự tăng trưởng của kiều hối, đẩy mạnh quy hoạch đầu tư công cũng góp phần giúp nền kinh tế Việt Nam tăng tốc trong năm 2025.
"Với nền tảng kinh tế tăng trưởng, lạm phát, tỷ giá trong tầm kiểm soát, lãi suất duy trì ở mức thấp tạo tiền đề cho thị trường chứng khoán duy trì đà tăng", ông nói.
Bên cạnh đó, ông Lực cũng lưu ý về những rủi ro thách thức chính đối với nền kinh tế Việt Nam như căng thẳng địa chính trị, chiến tranh thương mại; đầu tư tư nhân và tiêu dùng chưa về mức trước dịch Covid-19; rủi ro thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn còn và thị trường bất động sản hồi phục chậm.
Cổ phiếu bất động sản, đầu tư công có tiềm năng năm 2025
![VT-SK.JPG](https://cdn.viettimes.vn/images/njJ9Qk3sWDbgTZaNNlOxgEdPDPVujExm1qENyjv1CvfFPceYWAZ74-60OwydeKLLR1RIDt6xixUAy-Piqrcy-g/sk-8083-2066.jpg.avif "Các chuyên gia chia sẻ tại hội thảo "Triển vọng thị trường chứng khoán 2025".")
Trong bối cảnh vĩ mô khởi sắc hơn, ông Nguyễn Minh Hoàng - Giám đốc Phân tích Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) cũng đưa ra những đánh giá sâu sắc các yếu tố ảnh hưởng và cơ hội đầu tư trong năm 2025.
Theo Giám đốc phân tích VFS, năm 2024, thị trường chứng khoán chưa thể bứt phá mạnh mẽ do nhiều yếu tố bất lợi, hay còn được gọi là những “cơn gió ngược”. Tuy nhiên, bước sang năm 2025, khi các rào cản này dần suy yếu, thị trường có thể đón nhận những động lực tăng trưởng tích cực.
Thanh khoản thị trường chứng khoán dự báo sẽ được thúc đẩy nhờ quá trình nâng hạng, dự kiến diễn ra vào tháng 9/2025, cũng như sự suy giảm áp lực bán ròng từ nhà đầu tư nước ngoài.
Với những động lực trên, ông Nguyễn Minh Hoàng dự báo VN-Index có thể tăng lên vùng 1.450 điểm, tương ứng với mức P/E kỳ vọng là 12 lần, khi tăng trưởng lợi nhuận sau thuế các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường có thể đạt 14-16% YoY (so với cùng kỳ năm trước).
Dựa trên triển vọng vĩ mô và diễn biến thị trường, ông nhận định bất động sản và đầu tư công sẽ là hai nhóm cổ phiếu tiềm năng trong năm 2025, khi hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng phục hồi kinh tế và chính sách hỗ trợ từ Chính phủ.
Đánh giá sâu hơn về nhóm ngành bất động sản, bà Đỗ Hồng Vân – Trưởng phòng phân tích dữ liệu Công ty Cổ phần FiinGroup Việt Nam dự báo lợi nhuận sau thuế của nhóm bất động sản năm 2025 có thể tiếp đà hồi phục khoảng 17,2% so với cùng kỳ trong kịch bản cơ sở.
"Động lực chính đến từ sự cải thiện nguồn cung của nhóm bất động sản nhà ở, đặc biệt là phân khúc trung cấp, và nhu cầu giao dịch bất động sản sôi động trở lại. Với những triển vọng trên cùng mức định giá ở mức hấp dẫn, nhóm ngành này đã ghi nhận tín hiệu thu hút được dòng tiền trở lại", bà nhận định.
Tuy nhiên, bà Vân lưu ý về một số rủi ro còn tồn tại, bao gồm áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp, nhu cầu tái cấp vốn, cũng như xu hướng bán ròng cổ phiếu bất động sản của khối ngoại.
Trưởng phòng phân tích dữ liệu của FiinGroup cũng đưa ra danh mục một số cổ phiếu bất động sản tiềm năng, tập trung vào các doanh nghiệp có quỹ đất sạch, pháp lý minh bạch và có dự án dự kiến triển khai trong năm 2025.
