Quan điểm này được bộ phận phân tích của CTCP Chứng khoán SSI (SSI) đưa ra sau khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục giảm lãi suất điều hành lần thứ 4 trong năm, với mức giảm từ 0,25%-0,5%/năm.
Theo SSI, đa số lãi suất điều hành đều đã giảm về tương đương giai đoạn năm 2020 – thời điểm NHNN thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng nhằm hỗ trợ doanh nghiệp, người dân chịu ảnh hưởng bởi dịch Covid-19.
Nhóm phân tích của SSI đánh giá đây là động thái khá chủ động của NHNN trong bối cảnh kinh tế gặp nhiều khó khăn, đồng thời cũng là tín hiệu cho thấy lãi suất thị trường cần phải điều chỉnh thêm từ mức hiện tại để có thể về vùng hợp lý.
Tuy nhiên, SSI cho rằng việc giảm lãi suất điều hành không phải là điều kiện đủ trong thời điểm hiện tại. Thay vào đó, việc cải thiện đầu ra cho doanh nghiệp cũng như triển khai thực tế của các giải pháp từ Chính phủ sẽ có nhiều tác động hơn tới mặt bằng lãi suất cho vay trên thị trường.
Ngoài ra, áp lực về tỷ giá cũng cần phải được cân nhắc khi lộ trình thực hiện lãi suất của Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vẫn chưa rõ ràng và lạm phát cơ bản vẫn đang ở mức cao.
Sau khi NHNN có động thái giảm lãi suất điều hành – xu hướng chính sách tiền tệ khá trái ngược với các ngân hàng trung ương lớn khác (trừ Trung Quốc và Nhật Bản), tỷ giá USD/VND đã bật tăng.
Theo đó, kết tuần giao dịch từ 12-16/6, tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng tăng 0,23%, lên mức 23.535 đồng/USD. Tỷ giá niêm yết tại các ngân hàng thương mại và tỷ giá tự do cũng tăng thêm 50 đồng/USD.
SSI duy trì quan điểm cho rằng áp lực tỷ giá đối với đồng VND sẽ tăng dần trong thời gian tới nếu FED tiếp tục tăng lãi suất và các doanh nghiệp FDI đến kỳ chuyển lợi nhuận về công ty mẹ.
Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục giảm
Trong tuần vừa qua, thanh khoản trên hệ thống ngân hàng tiếp tục ổn định và hoạt động trên kênh thị trường mở trầm lắng.
Cụ thể, NHNN chào thầu đều đặn trên kênh mua kỳ hạn ở hai kỳ hạn 7 ngày và 28 ngày, mỗi kỳ hạn 50.000 tỉ đồng, với lãi suất 4,5% cho 4 phiên đầu tuần và giảm xuống 4,0% cho phiên cuối tuần, nhưng không có khối lượng trúng thầu.
Trong tuần, cả 2 kênh tín phiếu và mua kỳ hạn cũng không ghi nhận khối lượng đáo hạn. Thanh khoản dồi dào khiến mặt bằng lãi suất liên ngân hàng tiếp tục xu hướng giảm, về mức 0,98%/năm cho kỳ hạn qua đêm (giảm 1,7%) và 1,3-3,1%/năm cho kỳ hạn dưới 1 tháng (giảm 0,9-1,7%) so với tuần trước đó./.
