Lý do cổ phiếu Cty XNK Hóa chất Miền Nam được định giá lên tới 253.300 đồng

VietTimes -- Nếu chỉ dựa vào hiệu quả hoạt động kinh doanh đơn thuần sẽ khó lý giải được mức giá khởi điểm lên tới 253.300 đồng cho mỗi cổ phần của CTCP Xuất nhập khẩu Hóa chất Miền Nam (Southchimex) mà Tập đoàn hóa chất Việt Nam (Vinachem) đưa ra tại phiên đấu giá vào ngày 12/12/2019 sắp tới.

Trang chủ của Soutchimex (Ảnh chụp màn hình)

Trang chủ của Soutchimex (Ảnh chụp màn hình)

Theo thông báo từ Sở Giao dịch Chứng khoán Tp. HCM (HOSE), Vinachem sẽ thực hiện bán đấu giá toàn bộ 461.516 cổ phần Southchimex (tương đương 49% vốn điều lệ) do tập đoàn này sở hữu. Thương vụ được tiến hành theo đề án tái cơ cấu Vinachem giai đoạn 2017 - 2020 đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt hồi tháng 1/2018.

Điều đáng chú ý ở phiên đấu giá này là mức giá khởi điểm lên tới 253.300 đồng/cổ phần, tương đương với việc Southchimex đang được định giá ở mức 238,5 tỷ đồng, gần gấp 2 lần quy mô tổng tài sản của công ty tính đến cuối năm 2018. Mức giá khởi điểm này căn cứ trên cơ sở đề xuất của Công ty TNHH Hãng kiểm toán AASC tại chứng thư thẩm định giá ban hành ngày 18/10/2019.

Xét về hoạt động kinh doanh, trong giai đoạn 2016 - 2018, trung bình mỗi năm Southchimex đều đặn ghi nhận trên dưới 700 tỷ đồng doanh thu nhưng do chi phí luôn chiếm tỷ trọng lớn, nên biên lợi nhuận ròng rất thấp, chỉ đạt khoảng 0,25%.

Mức giá khởi điểm khá “chát” cho mỗi cổ phiếu Southchimex có lẽ dựa trên một tiềm năng khác - đó là quỹ đất.

Về quỹ “đất vàng” của Southchimex

Theo tài liệu VietTimes thu thập được, Southchimex hiện đang sở hữu 4 lô đất lớn.

Trong đó, khu đất rộng 671,8 m2 tại số 130 Trần Hưng Đạo, phường Phạm Ngũ Lão, Quận 1, Tp. HCM hiện đang được dùng làm trụ sở văn phòng làm việc của công ty.

Khu đất tại Đường số 3, Khu Công nghiệp Biên Hòa 1 (Tp. Biên Hòa, tỉnh Đồng Nai) có diện tích 16.508,6 m2 hiện đang được công ty dùng để làm kho. Song, Southchimex sẽ phải tiến hành di dời toàn bộ nhà xưởng sau khi UBND tỉnh Đồng Nai điều chỉnh cục bộ quy hoạch phân khu tỷ lệ 1/2000 chuyển đổi công năng Khu Công nghiệp Biên Hòa 1 thành Khu đô thị - thương mại - dịch vụ tại phường An Bình, tp. Biên Hòa.

Hai khu đất còn lại của Southchimex đang trong quá trình “chuyển đổi” từ kho chứa hàng thành các dự án bất động sản.

Đó là các khu đất tại số 19 Nguyễn Biểu, Phường 11, Quận 5, Tp. HCM (diện tích 1.926,9 m2) và Km 13.6 đường Xa lộ Hà Nội, Phường Hiệp Phú, Quận 9, Tp. HCM (diện tích 15.471,1 m2).

Southchimex đã sử dụng các tài sản trên đất, giá trị thương quyền tại 2 khu đất trên để góp vốn thành lập CTCP Đầu tư Kinh doanh nhà Đông Hưng Thịnh. Việc góp vốn được thực hiện theo hợp đồng ký kết ngày 7/3/2016, giữa Southchimex với một công ty bất động sản có tiếng trong khu vực phía Nam và bà Nguyễn Thị Thanh Hương.

Theo đó, 2 khu đất nêu trên sẽ được dùng để xây dựng dự án nhà ở, thương mại dịch vụ. Công việc bàn giao 2 khu đất đã được Southchimex hoàn tất theo biên bản bàn giao ngày 11/8/2016.

Tuy nhiên, Vinachem sau đó đã bất ngờ có công văn yêu cầu Southchimex tạm dừng chuyển nhượng quyền sử dụng đất đối với 2 khu đất này, nên việc sang tên các lô đất vẫn chưa hoàn thành.

Lý do cổ phiếu Cty XNK Hóa chất Miền Nam được định giá lên tới 253.300 đồng - ảnh 1
Vị trí khu đất số 19 Nguyễn Biểu, Phường 11, Quận 5, Tp. HCM (Ảnh chụp màn hình - Nguồn: Google Maps)

Về bà Nguyễn Thị Thanh Hương, dữ liệu của VietTimes cho thấy nữ doanh nhân này nhiều khả năng là cổ đông lớn, nắm giữ 33,043% vốn điều lệ, và được bổ nhiệm làm Chủ tịch HĐQT Southchimex từ ngày 8/5/2019.

Được biết, trong trường hợp dự án tại 2 khu đất trên bị ngưng hoàn toàn, bà Nguyễn Thị Thanh Hương sẽ rút lại toàn bộ các khoản hỗ trợ tiền thuê đất của kho 19 Nguyễn Biểu, Quận 5 (phát sinh từ năm 2014 trở về trước và từ 2016 trở về sau) và kho Thủ Đức, Quận 9 (phát sinh từ năm 2015 trở về sau) của Southchimex.

Một chi tiết khác cũng đáng lưu ý, đó là danh sách cổ đông chốt ngày 30/6/2019 của Southchimex chỉ ghi nhận có 6 cổ đông. Trong đó, 2 nữ cổ đông là bà Nguyễn Thị Thanh Hương và bà Nguyễn Thị Diệu Hoa đã nắm giữ tới 50,696% vốn điều lệ.

Việc Vinachem tiến hành triệt thoái 49% vốn, có chăng sẽ giúp Southchimex hoàn toàn được tư nhân hóa và gỡ mác “đất công” tại một số khu đất mà doanh nghiệp này sở hữu.

Tuy nhiên, mức giá để gỡ mác cũng không hề rẻ, vì với giá khởi điểm 253.300 đồng/cổ phần, các nhà đầu tư sẽ phải bỏ ra khoảng 116,9 tỷ đồng để gom mua lại toàn bộ số cổ phần Southchimex mà Vinachem nắm giữ./.

Close